Valorisation des prêts/emprunts de titres à terme en environnement multi-courbe

Le calcul du mark-to-market des prêts/emprunts de titres à terme nécessite de s’appuyer sur les courbes de base des titres prêtés et des titres ou devises apportés en collatéral.

Nous présentons dans cette note les formules de valorisation correspondantes, et discutons l’ajustement de convexité qui résulte de l’application de la base du collatéral à la valeur du titre prêté augmentée d’un haircut.